在 Avalanche 生态中，Pangolin（PNG）不仅是一个分布式账本数字资产信息平台的核心组成部分，更是推动其治理机制与协议功能的关键要素。PNG 代币拥有多种实用价值，其持有者可以通过参与协议治理决策、支持交易对的深度以及激励机制来获得权益。而作为 DeFi 生态的一环，PNG 还与多个核心功能紧密结合，进一步拓展其应用边界。接下来，我们将深入探讨 PNG 可以用于哪些具体功能，以及它如何在协议中发挥作用。
PNG 代币的多重 DeFi 功能
Pangolin（PNG）在 Avalanche 公链中扮演着至关重要的角色，其原生代币 PNG 不仅具有代表性的社区治理意义，还充分融合于多个分布式账本金融（DeFi）核心模块之中。作为一个分布式账本数字资产信息平台（DEX）的原生资产，PNG 代币不仅仅是一个交易媒介，更推动了整个协议的运行效率和奖励机制。以下，我们将从多个维度剖析 PNG 如何用于 DeFi 场景中，并详细说明其参与方式。
PNG 在协议治理中的作用
PNG 代币的显著优势直接功能之一是参与 Pangolin 社区的治理。通过持有 PNG，用户可以在平台重要提案中进行投票，包括更新交易机制、手续费结构以及激励分配规则。这种治理机制保证了平台发展的分布式账本与透明性。
治理提案主要分为：
| 类型 | 内容示例 | 投票权来源 |
|---|---|---|
| 参数调整 | 更改交易费用、滑点容忍值设置等 | PNG 持仓量 |
| 自治协议升级 | 流动性激励模型、跨链桥接策略等 | 锁仓 PNG |
| 社区资金使用 | 生态发展基金、重大合作提案等 | PNG + 投票历史 |
通过治理机制，PNG 持有者成为了 Pangolin 的实际利益相关方，有能力决定协议未来的发展路线。
PNG 与流动性提供的结合
在 DeFi 的世界中，流动性至关重要。Pangolin 协议通过引入 流动性池（Liquidity Pools） 来鼓励用户提供代币对，帮助提升市场的深度与流畅性。提供流动性时，用户通常需要注入等值的两种资产（例如 AVAX/PNG），并会获得代表其份额的 LP 代币作为凭证。
PNG 在流动性中的两项关键角色：
- 激励奖励分发资产：用户将 LP 代币抵押至指定合约中，即可获取额外的 PNG 奖励。
- 关键对资产：由于 PNG 是平台原生代币，其与多种资产（如 AVAX、USDC、ETH）形成常见支持交易对，深度良好，是用户首选的流动性配对资产之一。
以下是常见流动性链上激励支持对及其特征：
| 交易对 | APR计算历史数据回测（以 PNG 奖励计） | 池中锁仓总量 | 奖励分配权重 |
|---|---|---|---|
| PNG/AVAX | 35% | 高 | 高 |
| PNG/USDC | 28% | 中 | 中 |
| PNG/ETH | 30% | 中 | 中 |
PNG 如何参与流动性奖励（质押机制）
在 Pangolin 平台中，持有 LP 代币的用户可将其存入专用的质押池以获取 PNG 奖励。这些奖励每日结算，并可根据锁仓时间和参与池的类型进行差异化配布。目前，平台支持使用 PNG 奖励再质押 模式，用户可以将获得的 PNG 重新投入收益池，形成复利增长效应。
核心流程如下：
- 用户提供交易对（如 PNG/AVAX）；
- 获取 LP Token；
- 将 LP Token 质押至 Pangolin 奖励池；
- 获得 PNG 奖励；
- 可选择提取 PNG 或再质押以增强收益。
这种模式鼓励用户长时间参与协议生态，同时增强整个流动性池的回撤控制定性。
PNG 与 veToken 模型的展望
近期，Pangolin 正在尝试引入 vePNG（vote-escrowed PNG） 模型，此机制允许用户将 PNG 锁仓一段时间以获得治理和奖励促权，形成更长期的参与激励结构。这一模型可以调节流动性奖励分配、项目支持权重甚至未来潜在的空投策略。
veToken 模型的核心设计：
| 参数 | 功能 |
|---|---|
| 锁仓周期 | 显著优势大 1 到 4 年不同周期选择 |
| 权重倍数 | 锁得越久，vePNG 权重越高 |
| 奖励提升 | 更高 ve权重 用户获得更高 PNG 奖励分配 |
| 治理影响 | 对项目提案投票拥有更强的权重控制力 |
该机制预计将在社区中推广更广泛的参与度，提升 PNG代币的锁仓比例和长期价值支撑力。
PNG 的跨链集成与生态延伸
在 Avalanche 生态蓬勃发展的背景下，PNG 也在不断拓展其使用场景，与多个 Layer1 和 Layer2 网络打通。当前，Pangolin 已集成 Polychain、Moonbeam 等多个网络的桥接方案，使得 PNG 可在更多生态中流通使用，扩大其交易深度与流动性资源。同时，部分平台已经支持原生 PNG 的互换转换，支持基于不同链上的参与权益合约部署。
总结视角下的 PNG 功能图谱
| 功能类型 | 关键用途 | 影响范围 |
|---|---|---|
| 治理 | 提案投票、参数更改 | 协议方向制定 |
| 流动性入口 | 交易对参与、LP 代币生成 | 市场深度 |
| 奖励机制 | PNG 分发、复利化支持 | 用户参与激励 |
| 质押经济 | vePNG 锁仓、治理权杖获得 | 长线效应 |
| 跨链拓展 | 多生态集成、桥链部署支持 | 资产使用丰富性 |
PNG 作为 Pangolin 协议的核心代币，其在 Avalanche 上的多维度作用不仅展现出其极高的功能拓展性，也为用户提供了更多参与 DeFi 的路径与策略。在未来更多机制上线之后，PNG 有望在更广泛的网络中形成生态联动效应，拓展其在加密金融空间中的关键地位。
随着 Pangolin 协议的不断演进，PNG 代币已从单一的治理工具发展成为 Avalanche DeFi 生态中多功能的价值枢纽。在治理提案、流动性支持、激励机制及 veToken 模型中均发挥着核心作用，其与流动性链上激励的深度整合更进一步增强了用户参与度和平台回撤控制定性。随着跨链能力的不断拓展，PNG 的应用边界也被持续突破，赋予用户在多个网络间实现资产互通的自由度。未来，关于 PNG 如何进一步提升治理效率、优化奖励模型和增强跨链兼容性，将成为社区持续关注的重点方向。PNG 能用于哪些 DeFi 功能、PNG 代币如何参与流动性链上激励，这两个问题不仅是技术实现的考量，更是用户体验与协议价值之间的桥梁。掌握这些要点，不仅能帮助用户更高效地参与 Pangolin 生态，也为探索更加多元的 DeFi 策略提供了坚实基础。
