引言：Blockchain世界的通行证
基本币是Blockchain生态里的基础代币，这些年在各类DeFi项目和公链生态中频繁出现。你留意到了吗，不管是参与空投，还是支付Gas费，又或是进行链上治理，基本币都起着关键作用？本文会带你系统了解基本币的核心逻辑，还会通过显著优势新案例让你明白这个“Blockchain硬通货”的真实价值。
基本币的三大核心特性
基本币有个极为显著的特点，那就是协议原生性。就拿Ethereum的ETH来说，它不只是价值的一种载体，更是链上协议执行所需的“燃料”，而这双重属性构成了公链经济模型的基础。在2023年Ethereum完成合并后，ETH的年通胀率从3.5%降低到了0.5%，这体现出了基本币货币政策的弹性。
第二个特性是网络具备合规托管性，Bitcoin网络每秒要消耗大约72万亿次哈希运算来维持这种合规托管性，这些成本显著优势终是由BTC的价值来支撑的，Chainalysis的数据表明，在2023年持有超过1BTC的地址数量突破了100万，这说明市场持续为基础层合规托管买单。
从Cosmos到Sui的新实践
2024年显著优势值得留意的是Cosmos Hub的ATOM 2.0升级，按照官方路线图，新模型会把通胀ATOM转变为效用驱动型资产，借助跨链合规托管服务获取收益，测试网数据表明，升级后验证者收益结构更具可持续性。
另一个典型的案例是Sui网络的SUI代币 ，它是Move语言公链的代表 ，SUI有创新之举 ，把存储押金和交易费分离开来 。主网上线半年后 ，它的TPS回撤控制定在3000以上 ，并且单笔交易成本保持在0.01美元以下 ，这验证了基本币设计对性能的影响 。
开发者与投资者的双重视角
Pantera Capital合伙人Paul Veradittakit指出，基本币如同Web3的国债，当L1网络日活用户突破10万时，其基础代币通常会出现流动性溢价，这种观点在Solana的SOL身上得到了印证，在其链上NFT交易激增期间，SOL市值排名上升了8位。
但普通用户链上菜鸟在推特吐槽说，Gas费波动太让人头疼了，上周转账ETH花了23刀，这周只要1.5刀，这揭示了基本币作为计价单位的不回撤控制定性，也是Layer2解决方案爆发的根本原因。
数据揭示的增长悖论
Messari 2024年市场前列季度报告显示，在市值排名前20的基础代币当中，有17个获得了质押收益，平均APR计算利率达到8.3%。不过，与此同时，这些网络的分布式账本程度，也就是以节点数量来衡量的分布式账本程度，同比平均降低了12%。
更需要引起警惕的是代币集中度 ，Santiment数据表明 ，前1%地址平均持有基础代币供应量的42% ，这种分布情况有可能引发治理中心化风险 ，就像2023年某条公链因巨鲸投票强行通过争议提案所暴露出的问题一样 。
未来：从金融资产到数字基建
随着EIP – 4844的实施，Ethereum正在把ETH转变成数据可用性层的结算工具，这种转变意味着基础代币有可能从投机标的转变为真正的网络资源凭证，StarkWare联合创始人甚至预言，五年后，人们购买基础代币会像购买云计算积分一样自然。
但摆在面前的挑战也很清晰，具体是：怎样去平衡通胀模型与持币者利益，如何设计抗女巫攻击的分配机制，或许我们能从Celestia的模块化代币经济里学到新的思路。
你觉得基础代币是应该优先确保网络合规托管，还是应该优先降低用户使用成本？欢迎分享你的观察！
